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青銅峽首單私募可轉債落地0
新消息報
2019-07-18 09:07

眼看玉米收儲的季節就要到了,寧夏玉蜜淀粉有限公司資金需求更為迫切。不過,眼前的資金難題迎刃而解。記者近日從寧夏股權托管交易中心了解到,這家青銅峽市的企業,在當地人民政府的大力支持與各中介機構的積極配合下,今年非公開發行1億元可轉債(票面利率平均低于9%,在發行企業可接受范圍,融資成本適中),于6月28日在寧夏股權托管交易中心成功備案,該項目是青銅峽市首家企業通過可轉債產品融資。

據介紹,區域性股權市場可轉債是在各省級區域性股權市場備案發行的可轉換為股票的公司債券,具有籌資形式靈活、融資成本較低、債券期限靈活等特點。我區對于中小微企業在區域性股權市場備案發行各類債券,對發債券企業還有一定比例的財政貼息政策:比如2016年,自治區人民政府發布《關于加快資本市場發展助力脫貧攻堅的意見》第六條規定:對在區域性股權市場備案發行各類債券,自治區財政按發行額度給予一次性2%貼息;2017年,自治區人民政府發布《關于降低實體經濟企業成本的實施意見》第七條規定:降低企業融資成本,對發債券企業按每年給予2%的貼息。

寧夏股權托管交易中心按照《國務院辦公廳關于規范發展區域性股權市場的通知》相關規定,結合寧夏地區實際,積極拓展私募可轉債業務,截至目前,累計債券發行金額26.34億元,為區內9家中小微企業提供融資服務。

“對于中小微企業來說,距離IPO(首次公開募股)的路比較遠,而通過四板市場融資,不像公開市場門檻那么高,用好私募可轉債這樣的金融工具,進可攻、退可守,到期既可以還本付息,也可債轉股,讓企業有了更多選擇。”該中心總經理金國斌說,雖然私募可轉債發行門檻低,不需要強制評級,但對發行債券的企業還是有要求的。“這就像介紹對象,首先要求中小微企業必須是‘優秀青年’,具備發行的主體資格,符合發行的實質性條件;而參與可轉債認購和轉讓的合格投資者,有的是奔著債來的,有的是奔著股來的,但都應具備相應的風險識別和承擔能力。”

金國斌表示,本次“玉蜜淀粉可轉債”在中心備案通過,體現青銅峽市企業能搶抓機遇,乘區域性股權市場發展政策東風,有效運用“私募可轉債”這一資本市場工具,為企業資金供給找到新方向;另一方面,也體現了青銅峽市政府準確把握政策,鼓勵企業直接融資,是新的經濟環境下,發揮資本市場扶持企業發展動能、助力本地企業穩健發展的有力抓手和重要渠道。(記者鄭艷)

名詞解釋

何為可轉債?

可轉債是指證券發行人以非公開方式發行,在一定期限內還本付息,并可依據約定的條件轉換為證券發行人股票的公司債券。

可轉債產品的優勢

1.對企業而言

推遲股權稀釋:與股權再融資相比,可轉債通常在半年后才進入轉股期,發行時不直接增加發行人股票數量,可以推遲對股權和每股利潤的稀釋。

融資成本低:與債務融資相比,可轉債的票面利率低于普通公司債和同期銀行貸款利率,因此可轉債是一種低息融資工具,可以降低發行人融資成本。

結構更加靈活:可轉債的向下修正條款為公司提供了靈活性。當股票價格下跌觸發下修條款時,發行人可根據公司當時的戰略規劃、財務情況選擇是否向下修正轉股價格。若公司有流動性壓力,可以通過向下修正轉股價應對回售壓力;若公司無流動性壓力且不愿進一步攤薄股份,可以拒絕下修、接受回售。

2.對投資者而言

可轉債比一般的債券更加安全,有穩定的還本付息預期,同時也有轉股權。

作為信用債的一種,可轉換債的流動性更強、安全性更好;同時有較大的盈利想象空間,有通過轉股實現更高收益率的機會。

可轉債發行要求

寧夏回族自治區行政區域內注冊的股份有限公司;企業組織機構、內部控制機制健全,運行良好;發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍;發行人對還本付息的資金安排有明確答案;

發行人對已發行的公司債券或其他債務無處于持續狀態的違約或遲延支付本息的事實;

有關法律法規或監管部門對特殊行業的發行人有限制性規定的,遵照其規定;

寧夏股權托管交易中心規定的其他條件。

政策依據

2017年1月26日國務院出臺《關于規范發展區域性股權市場的通知》(國辦發[2017]11號)文,明確區域性股權市場是服務于所在省級行政區域內中小企業的私募股權市場;是我國多層次資本市場體系的重要組成部分,是地方人民政府扶持中小微企業政策措施的綜合運用平臺。國辦發〔2017〕11號文第四條規定:在區域性股權市場發行或轉讓證券的,限于股票、可轉換為股票的公司債券以及國務院有關部門按程序認可的其他證券,不得違規發行或轉讓私募債券。

2017年5月5日證監會公布《區域性股權市場監督管理試行辦法》【第132號令】,自2017年7月1日起施行。是區域性股權市場發展的重要規范。132號令第三條規定:區域性股權市場是為其所在省級行政區域內中小微企業證券非公開發行、轉讓及相關活動提供設施與服務的場所。除區域性股權市場外,地方其他各類交易場所不得組織證券發行和轉讓活動。

其實,在以上新政策出臺之前,各省區的區域性股權市場已經有部分著手開展私募可轉債的準備工作。在新政策出臺后不久,全國多家區域性股權市場陸續發行了多單私募可轉債。

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